平稳影响股市的调控政策实施方案设想-2
分析：
政府干预本意是促使股市稳定健康地发展，防止其市场调节失当而造成重大波动影响社会经济的正常运行。因此，一项调控政策的出台，必然是经过政府有关部门的充分论证。但实施起来却有多种情况。
一是市场对此本有预期，或因某些原因让市场有充分的消化与吸收，因此实施起来比较顺利，对市场造成的波动也比较小，有时反而不易看到调控政策的预想作用，因而负面影响比较少。
二是市场对此毫无预期，因而在实施时引起的震动较大，较易看到调控政策的预想作用，但对市场造成的波动也比较大，负面影响也比较多些。
从上分析可知，从调控政策的本意及市场的期望而言，都应当尽可能地采用比较平缓的方案。笔者认为可以将调控政策分为提案、裁定与实施三个阶段，采用一些技术性手段以达成平缓干预市场的目的。
设想：
提案阶段：由政府有关部门，甚至是市场人氏，认为放任市场自然发展有可能会造成重大风险，需要政府介入时，向监管部门提出调控政策预案，经初步审查认为有可能实施后接受该预案并进行进一步地研究认证，并同时向市场公告。此阶段应使市场有充分的时间对预案作出分析与消化吸收的反应，笔者认为公告后至少应有5个交易日才进入下一阶段。此期间，监管部门也可以观察市场的反应并听取各方面的意见，以最后确定是否实施。
裁定阶段：经前一阶段的充分论证后，确定是否实施该方案，并同时公告。如要实施，也应在公告后有一个吸收期，如一或二个以上交易日。
实施阶段：在此阶段调控政策正式生效，因为有前二个阶段的铺垫，对市场的影响分步释放，从而可以在达成调控目标的同时降低对市场的负面影响。同时，如重大的调控措施也可以分步进行，如利率调整2个基点也可以分成2次完成；并且，实施时间也可以采用不确定的时间，如在收市后，借用福彩的摇号方式，确定第二天是否实施，以确定中签号分布的方式大致而不精确地控制开始实施的时间。比如摇到1号球第二天实施就比摇到1或2号球第二天实施可能会花更长的时间，但这点只是理论上，实际上并不确定。
注意点：预案的提出除包括基本内容外，还应当对前2个阶段的时限及第3阶段的实施方式做出说明，裁定时可对提案的调整力度进行适当修改或有关内容进行适当修改，但范围不应当太宽以过分超出市场的消化吸收预期，比如各项指标仅可在20%的范围内调整。如有超范围的需要，应当作为另一个预案重新提出。当然，如遇重大的突发事件需要立即介入，或有充分理由需要保密的不在此例。[牛角尖原创20070604]