股票交易应当取消印花税，代以资本利得税

[牛角尖原创20080617]股票交易收取印花税有很多不足：建立股市就是建立一个广大投资者投资国家建设的渠道，股票交易正是这种投资行为的具体表现，对交易行为征税肯定是抑制交易热情，从逻辑上讲与鼓励投资的政策就有冲突；另外，征收印花税名义上有抑制过度投机的理由，但实际上投资性最强的权证交易反而不征收，显得十分滑稽；另外，目前基金交易不收印花税，理由是基金本身投资股票已征收了印花税，再征收就会形成重复纳税，但做为普通投资者，购买基金与购买普通股行为上并无实质性区别，但在税赋上却不同。

虽然说政府的税收是“取之于民，用之于民”，对于有盈利的投资者交一些税回报社会理所应当。但对于亏损的投资者，通过股市投资于社会的发展建设，因投资失误遭致损失，还要以印花税加重其负担，于心何忍？如果取消印花税，代以资本利得税，则可以避免以上不足，并有很多优点。

这里首先要说明的一点是，一般认为征收资本利得税对于股票市场是个利空因素，实际上并不是这样，主要是看如何制定规则。如果以每笔交易的赢利为基础征收，那与每笔交易征收的印花税并无太大不同，视为利空是合理的。但如果是对整个投资行为而不是单笔投资交易进行征收，则对股市应当是有实质性的利好。比如采用以下的征收规则：

A：每个投资账户目前记录有资产总额，为股票市值与现金余额之和，增加记录一个投资总额，这个资产总额与投资总额之差就是资本利得税征收的基础。

B：只在资金从账户移出才根据盈利缴纳资本利得税，如没有资金移出，则一直视为连续的投资行为，无论是否盈利都暂不征收。

几点说明：

对于普通投资账户，投资额就是方案实施时的资产总额，以前的盈利因为投资已缴纳印花税，不再追缴资本利得税。例如以前投资10万，现资产总额12万，则实施日的资产总额与投资总额均为12万。以前的亏损可以不计，例如以前投资10万，现资产总额8万，则实施日的资产总额与投资总额均为8万。当然，如果能从技术上统计出亏损额的话，也可以考虑将亏损额部分或全部做免税处理，例如以前投资10万，现资产总额8万，则实施日的资产总额为8万，投资总额为10万（全部）或8-10万（部分）。新增投资直接加入投资总额。

对大小非部分，目前为了稳定股市，对减持有一定限制，如果以实际投资额而不是当前市值计入实施日的投资总额的话，则不必限制。

资金从账户移出时缴纳资本利得税的计算方法：资本利得税=资金取出额X（资产总额-投资总额）/资产总额X税率，在资金取出额部分缴纳；调整资产总额为（原资产总额-资金取出额）；调整投资总额为（原投资总额X调整后资产总额/原资产总额）。如（资产总额-投资总额）为负，账户为亏损状态，则不缴资本利得税，调整投资总额为（原投资总额-资金取出额）。

对于资本利得税税率的确定，最好与银行的利息税一致，体现了类似投资行为的税赋一致性。

综上所述，这样取消印花税，代以资本利得税，可以鼓励资本长期投资于资本市场，有利于保持资本资金的稳定性进而稳定资本市场。同时，将税赋与盈利情况相联系也有利于体现税赋的公平性。并且，把投资者的收益与国家的利得税收入挂勾，能够更好地体现国家、集体、个人三者利益的和谐统一。[牛角尖原创20080617]